Изображение
Скромність

Высокомерие FTX и скромность Биткоина

Соблазн кредитного плеча привел к еще одному серьезному краху в индустрии криптовалют.
18 ноября 2022

Что ж, FTX все-таки конец. Как стало понятно за год, даже «авторитетные» представители индустрии в основном просто крупные игроки, которым везет какое-то время – пока их не настигает реальность.

Биткоин – неумолимое явление. Абсолютная реальность лимита в 21 миллион и внутренняя неспособность печатать больше должны заглушить эго каждого; но время от времени появляются люди, которые думают, что они больше, чем биткоин. Чжу Су и Кайл Дэвис. Алексей Машинский. До Квон. Сэм Бэнкман-Фрид. Их объединял один общий фактор, который называется кредитным плечом.

Кредитное плечо звучит как изощренный финансовый жаргон, но, по сути, это просто заимствование денег для покупки финансовых активов. Поскольку кредиторы в таких сделках берут на себя риск – купленные активы могут упасть в цене, а заемщик может быть не в состоянии погасить долг – они обычно требуют какой-либо формы поддержки, залога. И в этом суть проблемы: у названных лиц было очень мало собственного залога, так что получается, что они, по сути, делали две вещи: (а) выдумывали вещь – «токен» – и убеждали достаточное количество людей что он имеет реальную стоимость и может быть использован в качестве залога; и (б) вероятно, использовали депозиты своих пользователей в качестве залога.

В случае с FTX наиболее вероятно, что было сделано и то, и другое: использовано плохо торгуемый токен FTT для «инвестиций», одновременно проводя операцию частичного резервирования со средствами пользователей. После того как Чанпен Чжао лопнул пузырь с помощью одного треда в Твиттере, кажется, что и держатели FTT, и вкладчики FTX просто уничтожены (в зависимости от деталей потенциального приобретения FTX самой Binance). Также без денег остались инвесторы в акционерный капитал, в том числе Пенсионный фонд учителей Онтарио.

Уклонение от перекрестного огня

Впечатляющий крах FTX затронул и рынок биткоина, показав, что не только те, кто непосредственно вовлечен, могут сильно пострадать от этих игр. На момент написания статьи биткоин потерял 14% своего обменного курса за семидневный период; это может не повлиять на серьезных долгосрочных ходлеров, но это влияет на многих, кто пытается использовать торговлю или спекулировать на краткосрочных движениях.

Это означает, что недавние события могли привести к значительным потерям несколькими способами:

Владение биржевым токеном. Это очевидно. Тот, кто владеет токеном биржи, которая находится под угрозой, серьезно пострадает. На момент написания статьи FTT потерял более 80% за 24 часа.

Поддержание биржевого баланса. Владельцы счетов FTX столкнулись с тем, что их балансы были заморожены, а снятие средств приостановлено – это, очевидно, влияет на авуары любого рода. Тот, кто думал, что «владеет биткоинами», имея биткоин-счет только с FTX, теперь знает правду. Я понимаю: некоторым людям просто удобнее покупать через биржу, чем в одноранговой сети; но, если вы так делаете, по крайней мере, выведите свой биткоин прямо на свой кошелек!

Использование кредитного плеча для торговли биткоинами. Всякий раз, когда крупная биржа/криптофонд/криптопроект терпит крах, волатильность биткоина возрастает. Пока разворачивались события с FTX, обменный курс биткоина изменился на +5%, а затем упал на -13%, и все это в течение нескольких часов. Удержание позиции с кредитным плечом в то время, скорее всего, привело бы к ликвидации.

Чрезмерное использование биткоинов. Некоторым биткоинерам это может показаться ересью, но существует такая вещь, как владение слишком большим количеством биткоинов. Посмотрим правде в глаза: биткоин может быть очень нестабильным в краткосрочной перспективе, и, если вы держите все свои средства в оранжевой монете, вы можете оказаться в ситуации, в которой вам придется сводить концы с концами. Всегда оставаться платежеспособным так же важно для долгосрочного владения, как и фраза «Не ваши ключи, не ваши монеты»!

Проще говоря, единственный способ избежать последствий подобных крахов – это терпеливо хранить биткоины в собственном кошельке (желательно аппаратном с открытым исходным кодом) и просто продолжать жить: иметь положительный денежный поток от продуктивной работы и регулярно накапливать сатоши. Помимо значительных финансовых преимуществ, которые эта стратегия, вероятно, принесет в ближайшие годы, вы будете наслаждаться спокойствием, зная, что ваш биткоин никогда не может быть заморожен, использован или ликвидирован, а его обменный курс не зависит от решения какого-либо человека.

Биткоин – неумолимое явление, и чем дольше человек подвергается его воздействию, тем более скромным он становится. Временами биткоин кажется почти живым организмом, выбирающим, где задержаться, а когда двигаться дальше. Чжу Су и Кайл Дэвис, Алекс Машински, До Квон и теперь Сэм Бэнкман-Фрид – все они думали, что доминируют над биткоином, но биткоин посчитал иначе. Они, как и их последователи, не были достойны.

А вы?

Это гостевой пост Йозефа Тетека, представителя бренда Trezor для SatoshiLabs. Точки зрения, высказанные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают взгляды BTC Inc. или Bitcoin Magazine.