Изображение
8888

Почему биткоину не нужна диверсификация

Распространенной ошибкой неопытных инвесторов является восприятие биткоина как одного из цифровых активов, которое необходимо диверсифицировать. Комплексный анализ сущности диверсификации и природы биткоина свидетельствует о том, что BTC кардинально отличается от других активов.
9 ноября 2022

Диверсификация и ее использование

Диверсификация – это инвестиционная стратегия, предполагающая создание портфеля из нескольких активов для снижения рисков. Таким образом, инвестор снижает зависимость от каждого отдельного актива. Диверсификация очень часто используется на фондовом и других рынках. К примеру, инвестор может совместить относительно консервативные активы с более рискованными – это поиск баланса между доходностью и рисками.

К главным преимуществам диверсификации, как правило, относят:

– снижение портфельного риска;

– меньшую зависимость от волатильности рынка;

– может увеличить долгосрочную доходность;

– позволяет рассматривать разные инвестиционные возможности.

Главным аспектом диверсификации является то, что она позволяет более эффективно действовать в условиях рыночной неопределенности, используя потенциально сильные стороны разных активов.

Почему диверсификация не работает на рынке цифровых активов

Хотя диверсификация является достаточно популярным инструментом для инвесторов, работающих на традиционных рынках, она не генерирует никаких преимуществ, когда применяется к биткоину в сочетании с другими цифровыми монетами. И вот почему.

1. Биткоин напрямую определяет динамику всего рынка цифровых активов. Никакая другая монета не может влиять на рыночный тренд, определяемый биткоином. Именно от биткоина зависят бычьи и медвежьи фазы. В таких условиях диверсификация теряет свой смысл, так как ее рекомендуют применять к слабокоррелирующим активам.

 

001
Динамика курса BTC/USD и капитализации рынка цифровых активов. Источник: TradingView.

2. Биткоин – это цифровые деньги. На рынке денег всегда существует тенденция к тому, что именно один товар, наиболее эффективно выполняющий функции обмена, платежа и накопления, становится универсальным средством обращения. Согласно цифровым валютам, на такую ​​роль могут претендовать только коины на алгоритме консенсуса Proof-of-Work, наиболее децентрализованном и защищенном. Пока доминирование биткоина в этом сегменте составляет более 93%, то есть у него нет абсолютно никаких конкурентов. Попытки диверсифицировать товар, выполняющий функции денег с теми, что не могут их выполнять, неизбежно приводит к потере части сбережений (по крайней мере, в долгосрочном периоде).

1011
Доминирование биткоина среди проектов на Proof-of-Work. Источник: Buy Bitcoin Worldwide.

3. Систематический и несистематический риски. Систематический риск в инвестировании заключается в тех факторах, которые оказывают влияние на весь рынок без исключения. Несистематический риск содержит те факторы, которые уникальны для конкретного актива и распределяются на деловые, операционные, финансовые и регуляторные. Дело в том, что в случае возникновения систематических рисков (например, глобального финансово-экономического кризиса) он влияет на все цифровые активы (но даже во время медвежьего рынка доминирование биткоина, как правило, растет). Диверсификацию используют для уменьшения несистематического риска, но у Биткоина самый децентрализованный и защищенный блокчейн. Поэтому несистематический риск может только возрасти при добавлении других активов.

4. Нет источника рыночной неопределенности. Из-за использования диверсификации инвестор пытается работать с неизвестностью и неопределенностью будущего. Но путь биткоина к глобальным деньгам уже определен Сатоши Накамото и современными разработчиками Bitcoin Core и Lightning Network. Следовательно, добавляя какие-либо другие цифровые активы, кроме BTC, инвестор не снижает, а наоборот повышает неопределенность.

Преимущества стратегии HODL

Уникальные денежные и технологические характеристики биткоина делают нерациональным применение диверсификации не только в отношении цифровых, но и других типов активов: акций, облигаций, недвижимости, драгоценных металлов и т.п. 

Дело в том, что все остальные активы предлагают либо минимальную доходность (например, золото или облигации) или непропорционально высокие риски (как акции малоизвестных компаний). Только биткоин стабильно поддерживает высокий уровень доходности без долгосрочных рисков. Несмотря на краткосрочные колебания цен, рыночная капитализация BTC возросла в 380 000 раз за последние 12 лет.

Как отмечал Сатоши Накамото: «Природа Биткоина такова, что после запуска версии 0.1, его характеристики остаются неизменными на все время существования человечества».

В этом контексте большое значение приобретает стратегия HODL, заключающаяся в отказе от продаж BTC при падении рынка (или вообще от продаж при любых условиях). Ходлеры пытаются производить все свои платежи и расчеты в биткоинах. Накопление актива, предложение которого ограничено 21 млн монет, приводит к росту собственной покупательной способности и способствует развитию дефляционной модели экономики. Преимуществом стратегии HODL является то, что она не нуждается в навыках трейдинга или технического анализа и может быть реализована при любом объеме капитала.

Исторические данные свидетельствуют, что при любом развитии ситуации на рынке систематическое инвестирование в BTC (например, еженедельно или ежемесячно) позволяет достичь положительной доходности не позднее, чем через три года. Другим важным преимуществом этой стратегии является использование независимости биткоина от регуляторного воздействия. Конгрессмен Патрик МакГенри объясняет: «Правительства не могут остановить эту инновацию». Следовательно, HODL становится актуальным выбором как для развитых, так и развивающихся стран.

Выводы

Диверсификация может быть полезным инструментом управления рисками на фондовом и других традиционных рынках. Однако она не подходит цифровому рынку. Биткоин качественно отличается от других рыночных альтернатив, потому что он сочетает технологические и монетарные функции и постепенно становится глобальной формой денег. А стратегия HODL остается очень эффективным инвестиционным подходом в долгосрочном периоде.